反宋之心
元昊逐渐长大成人，对父亲的和宋政策，特别是向宋称臣日益不满，多次规劝父亲不再臣服宋朝。他对德明说：“我们部落很繁华，当时财力用物不足。如果失去百姓，用什么守卫国家？如果不用所得俸赐，招抚恩养蕃族，习练弓箭。从小的方面看，可以向四周领邦征讨，往大的说，就可以侵夺封疆，上下丰盈，折正是计策索要得到的。”德明对元昊的意见，何尝觉得没有道理呢。只是时机还未成熟，年轻气盛的元昊还不太懂得“识时审务”的重要。德明不正面作答，只以言相激：“我们的兵一直征战都很疲惫了，我的民族三十年锦衣玉食，这是大宋的恩德，不可以辜负！”元昊驳斥父亲道：“穿着皮毛做的衣服，从事畜牧工作，蕃性所便，英雄之生，应该称王称霸，何锦绮为？”
大中祥符三年（1010年）九月，李德明被辽封为夏国王以后，即动用数万民夫在延州（今陕西延安）西北的敖子山上，修建宫室，绵亘20余里，极其豪华壮丽。有一次他从夏州出巡到敖子山行宫时，“大辇方舆卤薄仪卫”（即仪仗队），俨然和宋朝皇帝相仿。
大中祥符九年（1016年），李德明“僭帝制”，追谥其父李继迁为“应运法天神智仁孝至道广德光孝皇帝”，“庙号武宗”。
第二年夏天，有人向德明报告说，在怀远镇（今宁夏银川）北的温泉山上看见了龙，李德明以为祥瑞之兆，派官员去怀远祭祀，其实是作迁都怀远的打算。他借别人之口向他提出迁都的理由：“西平土俗淳厚，然地居四塞，我可以往，彼可以来。不若怀远，西北有贺兰之固，黄河绕其东南，西平为其障蔽，形势利便，洵万世之业也。况屡现休征，神人允协，急宜卜筑新都，以承天命。”迁都的理由是十分充足合理的，又加上天命所归，就没有人敢反对。于是李德明派大臣贺承珍到怀远负责兴建都城事宜。改怀远镇为兴州，正式定都。
册立太子
天圣六年（1028年）五月，元昊24岁。他在奉父命帅师取得了对河西回鹘作战的决定性胜利后，被其父立为太子。同时他的生母卫慕氏亦被立为后。第二年，德明又向辽为元昊请婚，封宗室女为兴平公主，嫁给元昊。同时宋也封德明夏王，“车服旌旗，降天子一等”，以此来抵销辽同德明建立的姻戚关系。
元昊继位
明道元年（1032年）十月，51岁的李德明在完成了建国称帝的各项准备工作之后死去了。李德明虽然没有来得及登上皇帝的宝座，但他却为李元昊的称帝建国奠定了坚实的基础。
秃发——元昊继立，首先下令秃发。即推行党项的传统发式，禁止用汉人风俗结发。元昊首先自己秃发，然后下令境内人民三日内必须秃发，不服从命令者杀头。
改姓立号——废除唐朝和宋朝的赐姓李氏和赵氏，改用党项姓“嵬名”。又废去宋朝西平王的封号，用本族语称“吾祖”（兀卒。青天子）。
立年号——德明时用宋朝年号纪年。1032年，元昊以避父讳为名，改宋年号明道为显道。1034年，自立年号开运、广运。1036年，又改为大庆。
建都名——1033年，元昊把兴州升为兴庆府，扩建宫城殿宇，作立国的准备。
制文字——1036年（大庆元年），命大臣野利仁荣创制西夏文字。三年始成，共五千余字，形体方整，笔画繁冗，又称为蕃书或蕃文。结构仿汉字，又有其特点。
明道元年（1032年），元昊继位之后，宋想利用的势力牵制元昊，于是授角厮啰为宁远大将军、爱州团练使。授温逋奇为归化将军。第二年又进封角厮啰为保顺军节度观察留后。元昊初立，积极准备称帝建国，为了巩固后方，也为了惩罚角厮啰归附宋朝，便发动了对吐蕃河湟地区的进攻。
1033年，元昊战胜吐蕃唃厮罗（唃音谷）部，攻破犛牛城。1036年，又西攻回鹘，攻下瓜州、沙州和肃州，占领了河西走廊。统治的领域“东尽黄河，西界玉门，南接萧关，北控大漠”，包括夏、宥、银、会、绥、静、灵、盐、胜、威、定、永和甘、凉、瓜、沙、肃等州的广大区域。
称帝立国
1038年，元昊在完成一系列立国准备后，正式在兴庆称帝。尊号“始文英武兴礼建法仁孝皇帝”，国号大夏，又称大白高国，改元天授礼法延祚。之后即向宋朝遣使求承其帝号，但为宋所拒。元昊乃大举兴兵攻略宋夏边境。并于1040年的三川口、1041年好水川、1042年定川碧三战大败宋军。但失去了与宋的边贸，加之连年征战也使西夏社会各方面陷入困境。庆历四年(夏天授礼法延祚七年，1044)，宋夏双方签订了庆历和议。规定夏去帝号，宋封之为夏国主；赐金涂银印，方二寸一分，文曰“夏国主印”，许自置官属，名义上向宋称臣，奉正朔；宋夏战争中双方所掳掠的将校、士兵、民户不再归还对方；宋朝每年赐给西夏银7万两(旧制，下同)，绢15万匹，茶3万斤；另外，每年还在各种节日赐给西夏银22000两，绢23000匹，茶1万斤等。事实上西夏取得与宋朝在政治上的平等地位。其后西夏与辽朝的关系陷入紧张。终于在1044年十月爆发了第一次贺兰山之战。元昊挥军大败辽兴宗亲率的十万辽军。但战后双方讲和，西夏仍保持对辽朝表面上的臣属关系。至此，元昊用武力形成与宋、辽二国事实上三分天下的格局。
为子所弑
天授礼法延祚十年（1047年），宋仁宗再赐元昊姓赵，可是李元昊不姓赵，他便改回李姓。他的文治武功卓有成效，但他本人也有不足之处。猜忌功臣，稍有不满即罢或杀，导致日后母党专权；另外，晚年沉湎酒色，好大喜功，导致西夏内部日益腐朽，众叛亲离。据说他下令民夫每日建一座陵墓，足足建了三百六十座，作为他的疑冢，其后竟把那批民夫统统杀掉。废皇后野利氏、太子宁林格，改立与太子订亲的没藏氏（另有一说没藏氏）为新皇后，招致杀身之祸，于1048年为子宁林格所弑，享年46岁，庙号景宗，谥号武烈皇帝，葬泰陵。李宁林格后因弑父之罪被处死。
其幼子谅祚继位，上谥曰武烈皇帝，庙号景宗。
为政举措
创立年号
创置党项政权的年号李德明一直使用北宋年号，1032年，北宋明道元年，元昊以避父讳为名，在国内改称显道二年，次年改号开运，因有人指出开运是石晋灭亡之号，又改为广运。从此元昊开始使用自己的年号，抛弃宋朝年号。
修宫升府
升州府，营宫殿元昊为了准备建国，改都城兴州为兴庆广宫城，扩营宫殿，“其名号悉仿中国所称”，升洪、定、威、龙、怀诸堡镇为州。
设百官
依照宋制设立百官，建立党项奴隶主阶级统治的国家机构。元昊设蕃、汉两个官僚系统蕃官系统职号有：宁令、漠宁令、丁卢、丁弩、素贵、祖儒、吕则、枢铭。汉官系统机构有:中书、枢密、三司、御史台、开封府、诩卫司、官训一司、受纳司、农田司、群牧司、飞龙院、磨勘司、文思院，“自中书令、宰相、枢使、大夫、侍中、太尉以下，皆分命蕃汉人为之。”后来改宋朝的二十四司为十六司，分理六曹。又按宋制设立尚书令，掌十六司事务。其汉官系统基本上是宋朝的官制内容。
定服制仪
元昊为百官定朝服，以别等级，文官戴噗头，穿靴执笏，穿紫衣，绯衣，基本为宋朝的样式。武官按等级戴镂金、镂银和黑漆冠，穿紫衣，系涂金的银束带。民庶衣青绿，以别贵贱。参照宋制定朝仪:“凡官属以六日为常参，九日为起居。均令蕃宰相押班，百官以次序列朝渴舞蹈，行三拜礼。有执纷不端，行立不正、趋拜失仪者并罚。”
整编部落
整编部落兵党项部族一家号一帐，小族有几百帐，大族会上千帐。兵民合一的军事组织是党项最主要的社会组织。15岁以上、60岁以下为丁，战时出丁助阵，没有战时从事生产，他们自备武器自带食物，作战随点集而至，“元昊立制，率二丁取正军一人，每负担一人为一抄。负担者，随军杂投也。四丁为两抄，余号空丁，原隶正军者，得射他丁为负担，无则许射正军疲弱者为之故壮者得正军为多。”强壮丁编为“正军”，体弱者编为辅助兵，元昊共编了约50万部落兵。
创建擒生军
建立专门掳掠奴隶人口的“擒生军”。共有十万，其中三万为精锐，七万为副兵。建立宿卫军选豪族善弓马五千人迭直，号为“御园内六班直”，分三蕃宿卫王室，月给米二石这个宿卫军又是人质团，元昊通过它可以控制各部落首领、贵族。
设立十二监军司
党项统治者征集军队，用银牌召诸部首领而受约束，部落首领统帅本部兵丁，称为“一溜”。根据各部落兵丁所在地域，元昊设立了十二个监军司（相当于今军区），即:左厢神勇、石州祥佑、宥州嘉宁、韦州静塞、西寿保泰、卓啰和南、右厢朝顺、甘州甘肃、瓜州西平、黑水镇燕、白马强镇、黑山威福。“诸军并设都统军、副统军、监军使一员。以贵戚豪右领其职，余指挥使、教练使、左右侍禁官数十，不分蕃汉悉任之。”
突袭甘凉
1028年，李元昊率兵进攻甘洲（今甘肃张掖）回鹘政权的战争，这年元昊二十四岁。以甘州为中心的回鹘政权和占据西凉的吐蕃都是宋朝得以联络而挟制党项的盟友，元昊之父李德明为了使西夏政权得以巩固和发展，首先采取攻占河西走廊的战略，并由其子元昊担当西攻的重任。元昊接受了西攻回鹘的重任后，采取突然袭击的战术，使回鹘可汗来不及调集兵力，甘州城即被攻破。此后，瓜州（今甘肃安西）、沙州（今甘肃敦煌）相继降夏。元昊由于这一显赫战功而被李德明册封太子。接着元昊又按其父意图，在率军回师途中，采取声东击西的办法，乘势突破西凉，一举成功。
宋夏三战
1040年，李元昊进逼怀远城（今宁夏银川）。宋将行营总管任福率兵抵抗。宋军进至三川（延川、宜川、洛川汇合处），兵分两路，约定次日会战。李元昊想用有利地形歼灭宋军，便将10万人马布成合围态势，待机灭敌。任福率军进发，行进途中，先锋发现路旁放着几个带泥的银盒子，内有跳动声，心中疑虑，报告上去。任福来到后，立即开盒，盒内100多只带铃哨的鸽子而起，就在宋军上空盘旋。李元昊望见高飞的鸽群，得知宋军确切的位置，从两翼快速进攻。由于任福的军队“皆非素抚之兵”，临阵慌乱，立即大败，任福也被强敌杀死。
1041年，好水川（宁夏隆德县东）之战。
1042年，定川碧(甘肃平凉市北)之战.
宋军三战均大败，使宋朝上下为之惊恐。
